Kraken – это биржа и кошелек для криптовалют и их деривативов. 

Kraken является лидером на рынке криптовалютных бирж для продвинутых игроков и отличается прозрачностью. 

Kraken первым получил лицензию на осуществление банковской деятельности среди крипто-компаний. Coinbase стал первой криптокомпанией на IPO и задал новый тренд. Теперь Kraken является следующим логичным игроком на публичном рынке.

Послание от сооснователя Jesse Powell

Пауэлл и его компания Kraken придерживаются философии, что криптовалюты и блокчейн могут изменить финансовую систему и обеспечить большую свободу и доступность финансовых услуг.

Почему стоит инвестировать в Kraken? 

• Репутация и надежность: Kraken является одной из старейших и более надежных криптовалютных бирж. Ее долгий стаж на рынке и усиленное внимание к безопасности делают ее одной из ведущих бирж в отрасли.
• Разнообразие криптовалют: Kraken предлагает доступ к разнообразному набору криптовалютных торговых пар. Если вас интересует инвестирование в различные криптовалюты, то это может быть привлекательным вариантом.
• Безопасность: Криптовалютные биржи подвергаются риску хакерских атак и утечки данных. Kraken придает высокое значение безопасности и применяет меры для защиты средств клиентов.
• Ликвидность: Ликвидность на бирже важна, особенно если вы планируете активно торговать криптовалютами. Kraken обладает приличной ликвидностью для многих торговых пар.

Крипто-биржа Kraken первой в США получила банковскую лицензию

Биткоин-биржа Kraken первой в США получила статус депозитарного учреждения специального назначения (SPDI), наделяющего ее функциями традиционного финансового института. Соответствующую заявку калифорнийской компании одобрил Банковский совет Вайоминга.

• Доверие: Банковская лицензия означает, что Kraken соответствует строгим регулирующим требованиям и стандартам, обеспечивая надежность и прозрачность. Это создает дополнительную защиту и доверие для инвесторов, которые хотят работать с регулированной платформой.
• Безопасность: Банковская лицензия позволяет Kraken повысить безопасность хранения средств клиентов. Инвестированные средства будут храниться в соответствии с банковскими стандартами безопасности, что помогает защитить их от возможных угроз.
• Улучшенные возможности пополнения и вывода средств: Банковская лицензия расширяет возможности Kraken для обработки депозитов и вывода средств. Инвесторы смогут использовать различные способы пополнения счета, такие как банковские переводы или карты, что делает процесс более удобным и эффективным.
• Рост и дополнительные услуги: Получение банковской лицензии поможет Kraken расширить свои услуги и продукты. Биржа может рассмотреть возможности предоставления банковских услуг, таких как кредитование или сберегательные счета, что может привести к дополнительному росту компании и предоставлению новых возможностей для клиентов.

Kraken & Coinbase

Крипто-биржа Coinbase является одним из самых главных конкурентов, но у Kraken есть несколько важных преимуществ:

• Kraken предлагает больше функций и инструментов для торговли, такие как ордерный букет и маржинальная торговля. Это дает пользователям больше гибкости и возможностей для торговли.
• Также Kraken имеет хорошую репутацию в области безопасности и принимает меры для защиты средств и данных пользователей. Coinbase тоже обеспечивает высокий уровень безопасности, но Кракен является одной из самых надежных платформ на рынке.
• У Kraken высокий уровень маржинальной торговли, что позволяет пользователям увеличивать свои инвестиции за счет заимствования средств. Это может быть полезно для опытных трейдеров, которые хотят увеличить свою потенциальную прибыль. Coinbase не предлагает подобных возможностей.
• Kraken предоставляет большое разнообразие торговых пар, это обеспечивает пользователям больше возможностей для диверсификации своих инвестиций. Coinbase имеет более ограниченный выбор торговых пар.

Рост криптовалютного рынка и желание руководства обеих компаний привлечь дополнительный капитал и расширить бизнес привели к планам о проведении IPO.

• Coinbase стала публичной компанией 14 апреля 2021 года. Этот шаг стал значительным событием для криптовалютного рынка, так как Coinbase стала первой крупной криптовалютной биржей, вышедшей на IPO в США. Kraken также рассматривает возможность проведения IPO с 2021 года. Бывший CEO Kraken, Джесси Пауэлл, отметил, что компания рассматривает возможность прямого размещения акций на бирже, аналогичного тому, что сделала Coinbase.
• Объем торгов Kraken в 2021 году составил $574 миллиарда, а у Coinbase — $1580 миллиардов с коэффициентом "цена/продажи" P/S около 9х и рыночной капитализацией $52 миллиарда. К 2024 году капитализация достигла $62 миллиарда. Тем временем, количество выпущенных акций Coinbase составило 242 275 175. Это сравнимо с 261 000 000 акциями Kraken.

Цена акций Kraken на платформе Regolith составляет $19. Эта цена акций сформировалась в то время, когда оценка компании составляла $5 миллиардов. На последнем раунде финансирования Kraken была оценена инвесторами в $11 миллиардов.

Предполагая, что оценка IPO Kraken будет определена с использованием коэффициента P/S, аналогичного Coinbase, оценочная стоимость компании может составить $22,6 миллиарда, а затем расчетная цена акций составит $86,5. Это приблизительная оценка, она может изменяться в зависимости от реальных рыночных условий и других факторов на момент IPO.

Особенности венчурных инвестиций      

• Средний срок нахождения инвестора в проекте составляет около пяти лет. Этот срок непредсказуем и не может быть никем установлен.
• Инвестировать в сделку возможно в любой момент, пока она доступна на Marketplace и не находится в Sold Out.
• 'Выход' из сделки возможен только после выхода акций Компании на биржу для торговли.
• Венчурные инвестиции в основном являются высокорискованными, но и высокодоходными в случае успешного выхода акций на биржу. 
   

— Что такое Pre-IPO?
Pre-IPO (Pre-Initial Public Offering) — это инвестиции в компанию на поздних стадиях развития до выхода её акций на биржу. Инвестор получает возможность войти в бизнес задолго до IPO или M&A-сделки по цене, которая обычно ниже биржевой.

— Чем отличается Pre-IPO от IPO?
При IPO акции сразу попадают на биржу и становятся ликвидными. Pre-IPO — это венчурная стадия: акции ещё не торгуются публично, срок инвестиций обычно составляет 1–5 лет до момента выхода компании на биржу.

— Почему компании привлекают инвестиции на этапе Pre-IPO?
Компании нуждаются в дополнительном капитале для роста перед публичным размещением, а также стремятся укрепить баланс, расширить продуктовую линейку или выйти на новые рынки.

— Как формируется цена акций и оценка компании на этапе Pre-IPO?
Цена акций формируется на основе раундов финансирования компании (Series C, Series D и т.д.), а также оценок, которые устанавливают венчурные фонды и институциональные инвесторы. В некоторых случаях цена акции на Marketplace фиксируется по последнему раунду, а в других — по среднерыночным сделкам с акциями на вторичном рынке.

— Как я могу участвовать в Pre-IPO через Regolith?
Выбираете компанию на платформе и подаете заявку. Ваши средства направляются в выбранную серию траста, соответствующую этому Pre-IPO. После этого вы становитесь её бенефициаром.

— Как оформляется сделка юридически?
Инвестор переводит средства и подписывает пакет договоров (оферта/договор участия, соглашение о присоединении к серии траста и др.). Акции закрепляются за трастом, а инвестор получает статус бенефициара соответствующей серии.

— Где учитываются акции, если я инвестирую через платформу?
Акции учитываются внутри трастовой структуры. Владельцем акций выступает траст, а инвестор является его бенефициаром в рамках выбранной серии.

— Как подтверждается моё участие и владение акциями?
В личном кабинете доступны документы: соглашение об участии в серии, декларация траста и спецификация актива. Они подтверждают ваш статус бенефициара.

— Могу ли я проверить, что Regolith действительно участвует в сделке?
Да. В личном кабинете публикуются подтверждающие документы по каждой серии траста, где зафиксированы условия и структура владения.

— Какая минимальная сумма для участия в Pre-IPO?
Минимальная сумма указывается на странице каждого предложения. В среднем — от $150–$850 в зависимости от компании.

— На какой срок обычно совершается инвестиция?
Средний срок — 12–36 месяцев, до момента выхода компании на IPO или M&A. Точные сроки заранее определить невозможно.

— Когда и как можно выйти из сделки?
Выход возможен только при событии ликвидности — IPO или продаже компании стратегическому инвестору. Тогда акции реализуются, и прибыль распределяется между инвесторами.

— Какие комиссии действуют при покупке и продаже?
На этапе входа действует комиссия за покупку (обычно 5%). При выходе — комиссия с прибыли (20%). Комиссия за управление и за выход из сделки отсутствует.

— Получаю ли я дивиденды до IPO?
Нет. Большинство Pre-IPO компаний направляют прибыль на развитие. Доход инвестора формируется исключительно при росте капитализации и выходе на биржу.

— Какие риски есть у инвестиций в Pre-IPO?
Pre-IPO относятся к венчурным инвестициям. Основные риски:
• перенос или отмена IPO;
• снижение оценки компании;
• низкая ликвидность на вторичном рынке;
• общерыночные и макроэкономические факторы.

— Можно ли заранее узнать, сколько я заработаю?
Нет. Доходность зависит от оценки компании на момент IPO или M&A и рыночной конъюнктуры. Потенциальный доход может составлять x2–x5 к вложениям, но также существует риск потери капитала.

— Что будет, если IPO компании отложат или оно не состоится?
Инвестор остаётся владельцем доли в компании. В случае отмены IPO возможен выход через продажу стратегу (M&A) или дальнейшее хранение акций до повторного выхода на биржу.

— Что будет, если оценка компании снизится?
В таком случае доходность сделки может быть существенно ниже ожидаемой или привести к убыткам.

— Что произойдет, если компания, в которую я инвестировал, обанкротится?
Инвестиции на стадии Pre-IPO относятся к категории венчурных и предполагают высокий уровень риска. В случае банкротства или прекращения деятельности компании вложенные средства могут быть утрачены в полном объёме, так как акции теряют свою стоимость.

— Какова вероятность успешного выхода компании на IPO?
По данным венчурной статистики, в среднем лишь один из десяти проектов достигает публичного размещения (IPO) или стратегической продажи (M&A). Значительная часть компаний остаётся частными либо прекращает деятельность. Этот фактор одновременно определяет как потенциал многократного роста доходности в случае успешного выхода, так и существенные риски потери капитала.

— Каковы примеры изменения стоимости акций при инвестициях на стадии Pre-IPO?

Примеры ниже демонстрируют, как может меняться стоимость акций компаний от момента входа на стадии Pre-IPO до выхода на IPO или торгов на вторичном рынке.

SpaceX
В 2022–2023 годах акции SpaceX на частном рынке можно было приобрести по цене около $60 за акцию. Сегодня, в 2025 году, их стоимость на вторичном рынке достигает $237. Это соответствует приросту почти в 4 раза (+295%). При этом SpaceX пока не проводила IPO, что оставляет потенциал для дальнейшего изменения оценки в будущем.

Circle (эмитент USDC)
В декабре 2024 года акции Circle на этапе Pre-IPO торговались по $24. В июне 2025 года компания провела IPO по цене $31. Уже в первый день торгов акции достигли $123, а максимальная зафиксированная цена позже составила $290. На текущий момент (сентябрь 2025 года) акции торгуются вблизи $131. Таким образом, рост с уровня $24 до $131 составляет около +446% (более чем в 5 раз).

Пример расчёта с учётом комиссий Regolith
Предположим, инвестор вложил в Circle $100 000 по цене $24 за акцию. Он получил бы примерно 4 166 акций. При продаже по $123 его портфель стоил бы около $512 000.
Валовая доходность составила бы +412%.
Из этой суммы удерживается комиссия на входе 5% ($5 000) и success fee — 20% от прибыли ($82 484).
Чистый результат инвестора после всех удержаний составил бы около $425 000, что соответствует доходности +325% к первоначальной сумме.

Эти примеры показывают, как работает модель Pre-IPO: рост стоимости акций может быть кратным, но фактический результат зависит от конкретной компании, времени входа и рыночной конъюнктуры.