SMH ETF

Во что вы фактически инвестируете?

Инвестируя в SMH, вы инвестируете в акции компаний, которые создают «мозги» цифровой экономики – от проектирования чипов до производства оборудования для их выпуска.

Доходность SMH формируется за счет:

• роста или снижения рыночной стоимости акций полупроводниковых компаний в портфеле; 
• дивидендов, выплачиваемых компаниями (распределяются раз в год).

Инвестиция напрямую связана с результатами бизнеса компаний, которые производят процессоры, графические ускорители, чипы памяти, оборудование для литографии и другие ключевые компоненты. Главные факторы доходности – спрос на AI-инфраструктуру, облачные вычисления и потребительскую электронику.

Состав фонда

Портфель SMH включает 26 компаний, охватывающих всю цепочку полупроводниковой индустрии:

• Проектирование чипов и GPU – компании, создающие процессоры и ускорители для AI, дата-центров и потребительской электроники.  
  NVIDIA (19.44%), Broadcom (7.85%), AMD (4.73%), Qualcomm (4.18%)
• Контрактное производство – компании, выпускающие чипы по заказу разработчиков.  
  TSMC (11.51%)
• Литография и оборудование – компании, производящие оборудование для изготовления чипов.  
  ASML (5.06%), KLA (4.71%), Lam Research (4.59%), Applied Materials (4.58%)
• Аналоговые и промышленные чипы – компании, производящие компоненты для автомобилей, промышленности и телекоммуникаций.  
  Analog Devices (4.66%), Texas Instruments (4.63%)
• Память и хранение – производители чипов памяти для серверов, смартфонов и дата-центров.  
  Micron (4.48%), Intel (4.37%)
• Проектирование микросхем (EDA) – компании, разрабатывающие программное обеспечение для проектирования чипов.  
  Synopsys (2.55%), Cadence Design (2.48%)

Состав фонда пересматривается в соответствии с методологией индекса MVIS.

Как устроена структура

SMH использует классическую ETF-структуру:

• акции компаний учитываются и хранятся в рамках кастодиальной инфраструктуры фонда через лицензированных хранителей; 
• структура фонда полностью прозрачна и раскрывается ежедневно; 
• фонд находится под надзором американских регуляторов и аудиторов.

AUM фонда составляет ~$40.72 млрд – крупнейший полупроводниковый ETF в мире. Как индексный фонд, SMH следует за составом и весами индекса MVIS US Listed Semiconductor 25 Index.

Комиссии и выплаты

Доход инвестора формируется за счет изменения рыночной стоимости фонда. Вы приобретаете долю в SMH по текущей цене и реализуете ее при выходе.

• Total Expense Ratio (TER): 0.35% в год – одна из самых низких комиссий среди тематических ETF; 
• Дивидендная доходность фонда – ~0.30% в год.

При покупке SMH через платформу Regolith взимается комиссия за вход в размере 2% от суммы сделки. Комиссия из прибыли: 0%.

Роль SMH в инвестиционном портфеле

SMH рассматривается как инструмент для участия в росте полупроводниковой индустрии. Фонд может применяться для следующих задач:

• Ставка на AI-инфраструктуру – каждый AI-сервер, каждый дата-центр, каждая модель машинного обучения работает на полупроводниках. SMH дает прямую экспозицию на компании, которые производят эту инфраструктуру. 
• Основа цифровой экономики – полупроводники используются в облачных вычислениях, смартфонах, автомобилях, медицинском оборудовании, промышленной автоматизации. Спрос растет по всем направлениям. 
• Концентрированная экспозиция – 26 крупнейших компаний сектора. Без мелких и спекулятивных позиций – только лидеры рынка. 
• Альтернатива отдельным акциям – вместо ставки на одну NVIDIA или TSMC инвестор получает корзину из всех ключевых игроков цепочки: от проектирования до производства и оборудования. 
• Дополнение к широким tech-ETF – если AIQ или BOTZ покрывают технологический сектор в целом, SMH фокусируется на аппаратной базе, без которой AI и cloud невозможны.

Полупроводниковый сектор: текущий контекст

Полупроводниковая индустрия находится в центре глобальной технологической трансформации. За последние пять лет SMH показал среднегодовую доходность ~35% – один из лучших результатов среди всех секторных ETF.

Ключевые факторы роста сохраняются. Расходы на AI-инфраструктуру растут экспоненциально: Microsoft, Google, Amazon и Meta ежегодно увеличивают капитальные вложения в дата-центры. NVIDIA остается доминирующим поставщиком GPU для обучения AI-моделей. TSMC расширяет производственные мощности, включая строительство фабрик в США и Японии.

Полупроводники также играют ключевую роль в автомобильной индустрии: каждый электромобиль содержит в 3–5 раз больше чипов, чем автомобиль с ДВС. Рост автономного вождения создает дополнительный спрос.

Для инвесторов с долгосрочным горизонтом текущий уровень может представлять интерес.

Риски

Инвестиции в SMH связаны с рядом факторов, характерных для технологического сектора:

• Высокая волатильность – SMH имеет бету 1.56, что означает значительные колебания относительно широкого рынка. Полупроводники – один из самых волатильных секторов. 
• Цикличность – полупроводниковая индустрия подвержена циклам спроса и предложения. Перепроизводство чипов может привести к снижению цен и маржи. 
• Концентрация – NVIDIA и TSMC вместе занимают ~31% фонда. Результаты двух компаний определяют динамику всего ETF.
• Высокая оценка – P/E фонда составляет 43.45, что отражает высокие ожидания рынка. Любое замедление роста AI-инвестиций может привести к переоценке.
• Торговые ограничения – экспортные ограничения на поставки чипов и оборудования (в частности, в Китай) могут повлиять на выручку компаний.

Как акционный инструмент, фонд подвержен рыночным колебаниям и не гарантирует положительный результат. Инвестор может потерять часть или всю сумму инвестиций.

Параметры инструмента

• Тикер: SMH
• Тип: ETF на полупроводниковые компании
• Биржа: NASDAQ
• Тип управления: Пассивный (индексный)
• Индекс: MVIS US Listed Semiconductor 25 Index
• Количество компаний: 26
• AUM: ~$40.72 млрд
• Expense Ratio: 0.35%
• Beta: 1.56
• ISIN: US92189F6768

Доход инвестора формируется за счет изменения рыночной стоимости фонда.

Особенности ввода и вывода средств через Regolith

Покупка SMH осуществляется в рабочем режиме без привязки к фиксированной дате. Сделки формируются 1–3 раза в неделю.

• Минимальный срок инвестирования – 1 неделя
• Минимальная сумма – $50
• Комиссия за вход – 2%
• Комиссия из прибыли – 0%