Что такое ETF и как выбрать фонд под свою инвестиционную цель, горизонт и уровень риска
ETF (exchange-traded fund) – это биржевой инвестиционный фонд, который объединяет деньги инвесторов и вкладывает их в корзину активов: акции, облигации, сырьевые товары или их комбинацию. Простыми словами, ETF позволяет одной покупкой получить доступ сразу к набору активов, а не покупать каждую бумагу отдельно.
Акции ETF торгуются на бирже в течение торговой сессии так же, как акции обычных компаний. Их можно покупать и продавать по текущей рыночной цене через брокерский счет. При этом стоимость ETF обычно связана со стоимостью активов, входящих в его портфель.
Большинство ETF следуют определенному индексу, сектору или инвестиционной теме. Например, SPY отслеживает S&P 500, SOXX ориентирован на производителей полупроводников, BOTZ – на робототехнику и искусственный интеллект, а GLTR дает экспозицию на корзину драгоценных металлов. Такой формат позволяет собрать диверсифицированную часть портфеля без покупки каждой бумаги отдельно.
Чем ETF отличается от ПИФ
ETF и паевые инвестиционные фонды работают по похожему принципу: инвесторы объединяют капитал, а фонд распределяет его между выбранными активами. Главное различие связано с тем, как инвестор входит в фонд и выходит из него.
Акции ETF обращаются на бирже и меняют цену в течение всей торговой сессии. Инвестор видит текущую котировку и может выставить заявку на покупку или продажу практически в любой момент, когда биржа открыта.
У традиционного ПИФа механизм обычно другой. Инвестор приобретает или погашает пай через управляющую компанию, а стоимость определяется на основе расчетной стоимости чистых активов фонда. В американской модели взаимных фондов, например, операция обычно проходит по следующей рассчитанной стоимости чистых активов, а не по меняющейся внутри дня биржевой цене.
Таким образом, ETF сочетает структуру инвестиционного фонда с биржевой механикой торговли.
Как появились ETF
Идея ETF появилась как способ объединить диверсификацию инвестиционного фонда и возможность свободно торговать его акциями на бирже.
Одним из ключевых этапов развития рынка стал запуск SPDR S&P 500 ETF Trust, или SPY, в январе 1993 года. Он стал первым ETF, зарегистрированным на американской бирже, и позволил инвестору одной сделкой получить экспозицию на индекс S&P 500.
Позже появились фонды на отдельные страны, отрасли, облигации, товары и инвестиционные темы. Сейчас через ETF можно инвестировать как в широкий американский рынок, так и в достаточно узкие направления: полупроводники, кибербезопасность, робототехнику, атомную энергетику или инфраструктуру электросетей.
Одновременно развивается и активно управляемый сегмент, где управляющий сам выбирает активы фонда, а не просто повторяет заранее заданный индекс.
Какие инструменты входят в ETF
Состав ETF зависит от его стратегии. Наиболее распространены фонды на акции. Они могут включать сотни компаний или, наоборот, концентрироваться на нескольких десятках представителей конкретной отрасли.
Облигационные ETF инвестируют в государственный и корпоративный долг. Товарные продукты дают доступ к золоту, серебру и другим сырьевым активам. Существуют также фонды, построенные вокруг недвижимости, инфраструктуры и других классов активов.
Например, доступные на Regolith ETF охватывают несколько разных направлений:
- SPY – широкий рынок США через S&P 500;
- SOXX и SMH – полупроводниковая отрасль;
- AIQ – компании, связанные с AI и технологиями;
- GRID – электросети и энергетическая инфраструктура;
- ARKG – геномика и биотехнологии;
- BOTZ – робототехника и искусственный интеллект;
- VDE – энергетический сектор;
- URA и NLR – уран и атомная энергетика;
- RING и GLTR – золото и драгоценные металлы.
Поэтому два ETF могут заметно отличаться друг от друга по структуре и уровню риска, даже если оба относятся к биржевым фондам.
Какими бывают ETF
ETF-фонды различаются по составу, стратегии и классу активов. Один из самых распространенных вариантов – широкий индексный ETF. Такой фонд отслеживает крупный рынок или индекс и распределяет капитал между большим количеством компаний. SPY, например, следует за S&P 500.
- Секторальные ETF инвестируют в конкретную отрасль. SOXX и SMH дают экспозицию на производителей полупроводников, а VDE – на энергетические компании.
- Тематические ETF формируются вокруг долгосрочного тренда. К ним относятся фонды на искусственный интеллект, робототехнику, кибербезопасность или инфраструктуру электросетей.
- Есть также облигационные и товарные ETF, а внутри каждой категории могут использоваться пассивные и активные стратегии.
Разница важна с точки зрения риска. Широкий рыночный ETF распределяет капитал между множеством компаний и отраслей. Тематический фонд обычно более концентрирован, поэтому его результат сильнее зависит от конкретного сектора.
Как формируется цена на ETF
У ETF есть две связанные величины: стоимость чистых активов фонда, или NAV, и рыночная цена его акций.
NAV рассчитывается исходя из стоимости активов фонда за вычетом обязательств. Рыночная цена определяется непосредственно на бирже спросом и предложением.
Эти значения могут немного различаться. ETF может торговаться выше стоимости чистых активов – с премией, или ниже – с дисконтом. Наиболее ликвидные фонды обычно торгуются близко к NAV благодаря механизму создания и погашения крупных блоков акций фонда через авторизованных участников рынка.
Поэтому для инвестора важна не только цена самого ETF, но и спред между ценой покупки и продажи. Чем фонд ликвиднее, тем уже обычно этот диапазон и тем ниже дополнительные торговые издержки.
Как ETF торгуются на бирже
Акции ETF – это ценные бумаги, которые представляют долю в активах фонда. Их можно покупать и продавать через брокерский счет в часы работы биржи. Механика похожа на торговлю обычными акциями: у фонда есть тикер, текущая цена, заявки покупателей и продавцов.
Например, инвестор может купить SPY, SOXX или другой ETF по рыночной цене либо выставить лимитную заявку и определить максимальную цену покупки самостоятельно.
При выборе фонда стоит учитывать его ликвидность, объем торгов, размер спреда и комиссию за управление (expense ratio). Даже небольшая разница в ежегодных комиссиях влияет на итоговый результат на длинном горизонте. SEC отдельно обращает внимание инвесторов на то, что расходы фонда уменьшают инвестиционную доходность.
Какие риски у ETF
ETF дает диверсификацию, но она не устраняет инвестиционный риск.
- Рыночный риск означает, что при снижении всего рынка падает и фонд на широкий индекс.
- Риск концентрации особенно заметен у тематических и отраслевых ETF: если сектор переживает коррекцию, фонд может снижаться значительно сильнее рынка.
- Есть также валютный риск, риск ликвидности, изменение спреда и ошибка отслеживания – отклонение реального результата ETF от индекса, который он должен отслеживать.
Динамика ETF на Regolith в 2026 году хорошо показывает различия между направлениями. За один и тот же период отдельные фонды выросли более чем на 40%, а некоторые направления прошли через заметную коррекцию. Поэтому уровень риска ETF во многом зависит от активов и отраслей, которые входят в конкретный фонд.
Доходность ETF
Доходность ETF складывается прежде всего из изменения стоимости активов внутри фонда. Дополнительным источником могут быть дивиденды и другие распределения, если фонд их выплачивает. Такие выплаты не гарантированы и зависят от структуры конкретного ETF. На практике результаты могут сильно отличаться даже между фондами из близких отраслей.
На Regolith биржевые фонды стали доступны 28 января 2026 года. По состоянию на 31 августа результаты основных ETF с момента запуска выглядят так:
AI, полупроводники и инфраструктура:
SOXX +41,78% | SMH +33,60% | AIQ +19,89% | GRID +8,41%
Лучший результат с момента запуска показал SOXX – около +41,8%. Полупроводниковый сектор оставался одним из лидеров благодаря высокому спросу на AI-инфраструктуру и вычислительные мощности, несмотря на коррекцию во второй половине августа.
Геномика и биотехнологии:
ARKG +50,06%
ARKG показал самую высокую доходность среди ETF на платформе Regolith – около +50% с момента запуска. Сектор геномики и биотехнологий поддерживали сильные данные по новым препаратам и позитивные регуляторные решения, хотя во второй половине августа фонд частично скорректировался после резкого роста.
Робототехника:
BOTZ −5,52%
BOTZ показал более слабую динамику по сравнению с AI и полупроводниковыми ETF. Сектор робототехники по-прежнему находится на более ранней стадии коммерческого масштабирования, поэтому его результаты остаются более сдержанными.
Энергетика и атомная отрасль:
VDE +27,73% | URA −26,41% | NLR −28,05%
В энергетическом секторе лучше выглядела традиционная энергетика. VDE поддерживали высокие цены на нефть, а URA и NLR в этом году показывали более слабую динамику после сильного роста в 2025 году.
Золото и драгоценные металлы:
В начале года драгоценные металлы заметно выросли и обновили локальные максимумы, но затем часть этого роста была потеряна. На сектор повлияли высокие процентные ставки и укрепление доллара. К концу августа RING и GLTR оставались ниже январских пиков, хотя во второй половине месяца котировки частично восстановились.
Широкий рынок США:
SPY +10,30%
Широкий S&P 500 рос спокойнее тематических лидеров. На 31 августа SPY закрылся около $767. При этом американские индексы в целом завершили август ростом, несмотря на снижение в последний торговый день месяца.
По итогам первых семи месяцев после запуска ETF на Regolith лидерами стали биотехнологии и полупроводники. При этом результаты внутри связанных направлений сильно расходятся: AI-чипы существенно опередили робототехнику, а традиционная энергетика – атомный сектор. Это еще раз показывает, почему при выборе ETF важно смотреть на его фактический состав, а не только на название отрасли.
Как купить ETF
Для покупки ETF нужен брокерский или инвестиционный счет с доступом к бирже, на которой торгуется выбранный фонд. Затем инвестор выбирает ETF по тикеру, определяет сумму и размещает заявку на покупку.
Перед сделкой стоит проверить несколько параметров: какие активы входят в фонд, какой индекс или стратегию он отслеживает, размер комиссии, ликвидность, спред и историческую динамику. SEC также рекомендует изучать проспект фонда, его инвестиционную цель, риски и расходы до покупки.
На платформе Regolith доступны как широкие ETF, например SPY, так и отраслевые и тематические фонды – SOXX, AIQ, ARKG, BOTZ и другие.
ETF можно использовать как основу диверсифицированной части портфеля или для получения экспозиции на конкретный сектор. Выбор зависит от инвестиционной цели, горизонта и допустимого уровня риска.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущую доходность. Инвестиции связаны с риском, включая возможность потери вложенного капитала.
