IPO-дайджест Regolith: дебют BitGo на NYSE, Navan перед закрытием локапа и итоги закрытых IPO

BitGo: прибыльный бизнес как ключевой драйвер интереса

Вчера BitGo дебютировала на NYSE и уже стала одним из самых заметных IPO начала года. Компания разместилась по цене $18 за акцию и в день дебюта показала рост около 20%, что отразило высокий интерес со стороны рынка. В настоящее время акции торгуются в районе $18.49 (+2.72%). Размещение прошло с оценкой свыше $2 млрд, а на пике торгов рыночная капитализация достигала около $2.6 млрд.

Ключевым фактором позитивной реакции стало то, что BitGo вышла на биржу уже прибыльной компанией, с устойчивым бизнесом в сегменте custody, prime brokerage и инфраструктуры для цифровых активов.

Дальнейшая динамика будет зависеть от финансовых результатов компании.

Navan: восстановление на фоне осторожности рынка

Navan, напротив, остается историей восстановления. После IPO по $25 акции снизились до $15.09 (−39.64%). Недавно бумага получила поддержку за счет покупок Andreessen Horowitz (+$9.4 млн) и роста выручки на 29% г/г, а интеграция Emirates усилила продукт.

Однако рынок по-прежнему осторожен из-за высокой оценки компании и операционных рисков, поэтому рост акций к уровню IPO возможен только при улучшении финансовых показателей. Завершение локапа – 02.02.2026, наблюдаем за изменениями.

Участие Regolith в IPO: результаты за период

За период с августа 2025 по январь 2026 мы приняли участие в IPO 12 крупных компаний.

• Максимальную доходность показали Figure (+61.40%), Legence (+50.14%) и Neptune (+45.70%) – во всех случаях рост был поддержан операционными показателями, масштабированием бизнеса и устойчивой выручкой.

• Умеренно положительную динамику продемонстрировали Black Rock Coffee Bar (+17.25%), Bullish (+9.59%) и Netskope (+1.58%), где рынок перешел к более взвешенной оценке после первоначального импульса IPO.

• Отрицательные результаты сформировались в кейсах, где ожидания опережали фактическую динамику бизнеса. Наиболее слабым оказался Gemini (−57.79%), также снижение показали Klarna (−20.75%), Pattern (−14.29%) и Phoenix (−1.25%). Давление на цену усиливалось за счет фиксации позиций и отсутствия краткосрочных драйверов.

Выводы для инвесторов

Итоги периода подтверждают ключевую закономерность IPO-рынка:
основным источником доходности после размещения остаются финансовые метрики и качество роста бизнеса, а не сам факт выхода на биржу.

При этом диверсификация по нескольким размещениям позволяет существенно снизить влияние отдельных неудачных кейсов и выстроить более устойчивый инвестиционный результат.

Желаем удачных инвестиций!