Обзор сделки  MetaMask

ZOOM 27.04.2022

О компании MetaMask

MetaMask — это программный криптовалютный кошелек, используемый для взаимодействия с блокчейном Ethereum, имеет более 30 миллионов активных пользователей. 

Доступ к своему кошельку Ethereum пользователь получает через расширение для браузера или мобильное приложение — это очень удобно. 

Выручка компании выросла в 4 раза за 2 года с 52 млн $ в 2019 году до 218 млн $ в 2021 году. 

Все думают, что ConsenSys - это только MetaMask, но компания управляет 6 другими ведущими проектами на рынке, включая Codefi, Diligence Audit, Infura Web3, Quorum Blockchain, Truffle, ConsenSys NFT. 

Также важно заметить, что Джозеф Любин CEO ConsenSys - является одним из основателей второй по капитализации криптовалюты ETH - Ethereum вместе с Виталиком Бутериным.

Возможности MetaMask

• MetaMask позволяет пользователям создавать и управлять кошельками для криптовалют, основанных на Ethereum, включая Ether (ETH) и токены ERC-20. Пользователи могут легко отправлять и получать средства.
• Доступен как расширение для различных веб-браузеров, таких как Google Chrome и Mozilla Firefox, что позволяет пользователям управлять своими криптовалютными активами и взаимодействовать с dApps непосредственно из браузера.
• Предоставляет мобильные приложения для устройств на операционных системах iOS и Android, обеспечивая мобильную доступность и удобство использования.
• Пользователи могут легко входить в систему, подписывать транзакции и взаимодействовать с различными dApps, такими как децентрализованные биржи, игры и финансовые платформы.
• При использовании MetaMask пользователи создают собственные сид-фразы (контрольные слова) и устанавливают пароли, обеспечивая безопасность своих кошельков и активов.
• Пользователи могут импортировать существующие кошельки Ethereum в MetaMask или экспортировать свои кошельки для использования на других устройствах.
• MetaMask поддерживает множество языков, что делает его доступным для пользователей из разных стран и регионов.
• Пользователи могут переключаться между разными сетями Ethereum, включая основную сеть Ethereum (Mainnet), тестовые сети и собственные приватные сети для разработки.

Криптокошелёк и окно в блокчейн приложения

Одна из главных особенностей этого кошелька, которая сделала его таким популярным, это простое подключение к децентрализованным сервисам (DeFi): обменникам, биржам и пулам ликвидности. Расширение MetaMask позволяет без регистрации и идентификации работать с такими площадками как Uniswap и PancakeSwap.

MetaMask можно установить в виде расширения для браузера или мобильного приложения. Вы получаете хранилище ключей, безопасную авторизацию, кошелёк для токенов и обменник – всё что нужно для полноценного управления криптоактивами.

ConsenSys строит Децентрализованное будущее

ConsenSys - ведущая компания по блокчейну и web3-технологиям. С 2014 года Consensys находится на передовой инноваций, внедряя технологические разработки в экосистему web3.

Через свой пакет продуктов, включая платформу MetaMask, Infura, Linea, Truffle, Diligence и нашу NFT-платформу, мы стали надежным партнером для пользователей, создателей и разработчиков.

Компании входящие в состав группы Consensys:

1. Платформа Infura - разработчики используют для создания и развертывания своих dApps без необходимости управлять собственной узловой инфраструктурой.

2. Truffle - предоставляет разработчикам инструменты для создания, тестирования и развертывания смарт-контрактов.

3. ConsenSys Diligence - предоставляет услуги по аудиту смарт-контрактов и безопасности блокчейна. Они помогают обнаруживать и устранять уязвимости в смарт-контрактах и приложениях.

4. MetaMask Swaps - это интегрированный обменник в MetaMask, который позволяет пользователям легко обменивать токены и цифровые активы прямо в кошельке.

5. NFT-платформа ConsenSys также работает для создания и управления непередаваемыми токенами (NFT), которые становятся все более популярными в мире искусства, развлечений и коллекционирования.

6. Congissys Quorum - это бесплатная технология цифровой книги с открытым исходным кодом. Фактически, он предлагает множество функций для создания корпоративных решений на основе блокчейна.

7. Codefi помогает корпоративным клиентам интегрировать блокчейн в свои бизнес-процессы: оцифровывать активы, запускать децентрализованные сети и т. д. 

Joseph Lubin о децентрализованном будущем

Бизнес модель 

Основной доход приносит комиссия за транзакции в MetaMask, также компания имеет стабильную выручку от подписок на Infura. CodeFi и остальные сервисы зарабатывают по итогам реализованных проектов или консалтинга.

Для диверсификации доходов ConsenSys инвестирует собственные средства в криптоактивы внутри экосистемы Ethereum и управляет корпоративным венчурным фондом для поддержки молодых проектов.

Инвестиционная привлекательность

По словам представителя компании, ее выручка за 2021 год превысила $100 млн — в основном благодаря росту числа пользователей MetaMask из-за развивающихся NFT и DeFi рынков.  

За последний год компания привлекла $650 млн венчурных инвестиций, повысив оценку с $3,2 млрд в ноябре 2021 до $7 млрд в марте 2022.

Полученный в ходе раунда Series D капитал ConsenSys планирует инвестировать в найм более 300 сотрудников, редизайн MetaMask и быстрорастущий NFT бизнес. Компания держит на балансе Ethereum и множество других криптоактивов. На каждую позицию она зарабатывает от 4% до 16% годовых при помощи стейкинга.

Учитывая лидирующую позицию на рынке и высокий интерес венчурных инвесторов к состоявшимся криптопроектам, в этом году ConsenSys может провести раунд по $10-$12 млрд.

Перспективы рынка

ConsenSys осваивает рынок разработки децентрализованных приложений (DApps) на базе блокчейна Ethereum.

Капитализация Ethereum — $350 млрд (апрель 2022), что делает его вторым крупнейшим криптоактивом после биткоина. За последний год общее количество Ethereum адресов увеличилось со 146 млн до 193 млн.

Также Ethereum занимает 77% рынка децентрализованых финансов (DeFi) объемом $75 млрд и около 80% рынка NFT с объемом транзакций более $54 млрд.

MetaMask планирует выпуск криптокарты

MetaMask тестирует платежную ончейн-карту Mastercard, выпущенную Baanx, согласно отчету CoinDesk.

Этот совместный продукт нацелен на то, чтобы стать первой настоящим децентрализованным платежным Web3-решением, как утверждается в маркетинговых материалах.

Идея использования данной карты может открыть новые возможности для использования криптовалют. Это даст пользователям удобство расплачиваться криптовалютой в тех местах, где принимаются обычные банковские карты, и может ускорить принятие криптовалют в массы.

Особенности венчурных инвестиций

• Средний срок нахождения инвестора в проекте составляет около пяти лет. Этот срок непредсказуем и не может быть никем установлен. 
• Инвестировать в сделку возможно в любой момент, пока она доступна на Marketplace и не находится в Sold Out. 
• 'Выход' из сделки возможен только после выхода акций компании на биржу для торговли. 
• Венчурные инвестиции в основном являются высоко рискованными, но и высокодоходными в случае успешного выхода акций на биржу.  
   

— Что такое Pre-IPO?
Pre-IPO (Pre-Initial Public Offering) — это инвестиции в компанию на поздних стадиях развития до выхода её акций на биржу. Инвестор получает возможность войти в бизнес задолго до IPO или M&A-сделки по цене, которая обычно ниже биржевой.

— Чем отличается Pre-IPO от IPO?
При IPO акции сразу попадают на биржу и становятся ликвидными. Pre-IPO — это венчурная стадия: акции ещё не торгуются публично, срок инвестиций обычно составляет 1–5 лет до момента выхода компании на биржу.

— Почему компании привлекают инвестиции на этапе Pre-IPO?
Компании нуждаются в дополнительном капитале для роста перед публичным размещением, а также стремятся укрепить баланс, расширить продуктовую линейку или выйти на новые рынки.

— Как формируется цена акций и оценка компании на этапе Pre-IPO?
Цена акций формируется на основе раундов финансирования компании (Series C, Series D и т.д.), а также оценок, которые устанавливают венчурные фонды и институциональные инвесторы. В некоторых случаях цена акции на Marketplace фиксируется по последнему раунду, а в других — по среднерыночным сделкам с акциями на вторичном рынке.

— Как я могу участвовать в Pre-IPO через Regolith?
Выбираете компанию на платформе и подаете заявку. Ваши средства направляются в выбранную серию траста, соответствующую этому Pre-IPO. После этого вы становитесь её бенефициаром.

— Как оформляется сделка юридически?
Инвестор переводит средства и подписывает пакет договоров (оферта/договор участия, соглашение о присоединении к серии траста и др.). Акции закрепляются за трастом, а инвестор получает статус бенефициара соответствующей серии.

— Где учитываются акции, если я инвестирую через платформу?
Акции учитываются внутри трастовой структуры. Владельцем акций выступает траст, а инвестор является его бенефициаром в рамках выбранной серии.

— Как подтверждается моё участие и владение акциями?
В личном кабинете доступны документы: соглашение об участии в серии, декларация траста и спецификация актива. Они подтверждают ваш статус бенефициара.

— Могу ли я проверить, что Regolith действительно участвует в сделке?
Да. В личном кабинете публикуются подтверждающие документы по каждой серии траста, где зафиксированы условия и структура владения.

— Какая минимальная сумма для участия в Pre-IPO?
Минимальная сумма указывается на странице каждого предложения. В среднем — от $150–$850 в зависимости от компании.

— На какой срок обычно совершается инвестиция?
Средний срок — 12–36 месяцев, до момента выхода компании на IPO или M&A. Точные сроки заранее определить невозможно.

— Когда и как можно выйти из сделки?
Выход возможен только при событии ликвидности — IPO или продаже компании стратегическому инвестору. Тогда акции реализуются, и прибыль распределяется между инвесторами.

— Какие комиссии действуют при покупке и продаже?
На этапе входа действует комиссия за покупку (обычно 5%). При выходе — комиссия с прибыли (20%). Комиссия за управление и за выход из сделки отсутствует.

— Получаю ли я дивиденды до IPO?
Нет. Большинство Pre-IPO компаний направляют прибыль на развитие. Доход инвестора формируется исключительно при росте капитализации и выходе на биржу.

— Какие риски есть у инвестиций в Pre-IPO?
Pre-IPO относятся к венчурным инвестициям. Основные риски:
• перенос или отмена IPO;
• снижение оценки компании;
• низкая ликвидность на вторичном рынке;
• общерыночные и макроэкономические факторы.

— Можно ли заранее узнать, сколько я заработаю?
Нет. Доходность зависит от оценки компании на момент IPO или M&A и рыночной конъюнктуры. Потенциальный доход может составлять x2–x5 к вложениям, но также существует риск потери капитала.

— Что будет, если IPO компании отложат или оно не состоится?
Инвестор остаётся владельцем доли в компании. В случае отмены IPO возможен выход через продажу стратегу (M&A) или дальнейшее хранение акций до повторного выхода на биржу.

— Что будет, если оценка компании снизится?
В таком случае доходность сделки может быть существенно ниже ожидаемой или привести к убыткам.

— Что произойдет, если компания, в которую я инвестировал, обанкротится?
Инвестиции на стадии Pre-IPO относятся к категории венчурных и предполагают высокий уровень риска. В случае банкротства или прекращения деятельности компании вложенные средства могут быть утрачены в полном объёме, так как акции теряют свою стоимость.

— Какова вероятность успешного выхода компании на IPO?
По данным венчурной статистики, в среднем лишь один из десяти проектов достигает публичного размещения (IPO) или стратегической продажи (M&A). Значительная часть компаний остаётся частными либо прекращает деятельность. Этот фактор одновременно определяет как потенциал многократного роста доходности в случае успешного выхода, так и существенные риски потери капитала.

— Каковы примеры изменения стоимости акций при инвестициях на стадии Pre-IPO?

Примеры ниже демонстрируют, как может меняться стоимость акций компаний от момента входа на стадии Pre-IPO до выхода на IPO или торгов на вторичном рынке.

SpaceX
В 2022–2023 годах акции SpaceX на частном рынке можно было приобрести по цене около $60 за акцию. Сегодня, в 2025 году, их стоимость на вторичном рынке достигает $237. Это соответствует приросту почти в 4 раза (+295%). При этом SpaceX пока не проводила IPO, что оставляет потенциал для дальнейшего изменения оценки в будущем.

Circle (эмитент USDC)
В декабре 2024 года акции Circle на этапе Pre-IPO торговались по $24. В июне 2025 года компания провела IPO по цене $31. Уже в первый день торгов акции достигли $123, а максимальная зафиксированная цена позже составила $290. На текущий момент (сентябрь 2025 года) акции торгуются вблизи $131. Таким образом, рост с уровня $24 до $131 составляет около +446% (более чем в 5 раз).

Пример расчёта с учётом комиссий Regolith
Предположим, инвестор вложил в Circle $100 000 по цене $24 за акцию. Он получил бы примерно 4 166 акций. При продаже по $123 его портфель стоил бы около $512 000.
Валовая доходность составила бы +412%.
Из этой суммы удерживается комиссия на входе 5% ($5 000) и success fee — 20% от прибыли ($82 484).
Чистый результат инвестора после всех удержаний составил бы около $425 000, что соответствует доходности +325% к первоначальной сумме.

Эти примеры показывают, как работает модель Pre-IPO: рост стоимости акций может быть кратным, но фактический результат зависит от конкретной компании, времени входа и рыночной конъюнктуры.