Cardinal Infrastructure

Cardinal Infrastructure Group – один из наиболее быстрорастущих провайдеров инфраструктурных услуг на Юго-Востоке США, работающий в сегментах жилищного, коммерческого, муниципального и промышленного строительства. Компания оказывает услуги полного цикла: от укладки водопроводных, канализационных и ливневых систем до грейдинга, расчистки территории, бурения, взрывных работ, дорожного строительства и комплексной подготовки площадок. Основанная в 2013 году Джереми Спайви, Cardinal выросла из нишевого подрядчика в платформу с широким набором компетенций и интегрированными операциями в ключевых метрополиях Северной Каролины.

Cardinal Infrastructure Group планирует привлечь до $291 млн в рамках IPO (при средней цене диапазона $20–22). Среди андеррайтеров – Stifel, William Blair, D.A. Davidson & Co. и др.

Компания демонстрирует динамичный рост: за девять месяцев 2025 года выручка составила $310 млн, а портфель заказов достиг $646 млн. Cardinal активно расширяет географию и компетенции через стратегические приобретения – с 2013 года завершено шесть M&A-сделок, укрепивших позиции компании в районах Raleigh, Charlotte и Greensboro. На фоне растущего спроса на строительство жилья, развитие коммерческих объектов и модернизацию критической инфраструктуры Cardinal рассматривается как одно из наиболее заметных инфраструктурных IPO конца года.

Cardinal Infrastructure Group выходит на Nasdaq под тикером CDNL с ценовым диапазоном $20–22 и планирует привлечь до $290,95 млн, предлагая 11,5 млн акций. Размещение проходит на фоне роста расходов на инфраструктуру в США, ускоренного строительства жилья и промышленности в Юго-Восточном регионе.

Интерес инвесторов поддерживается высокой фрагментированностью отрасли, устойчивым спросом на подрядчиков полного цикла и способностью Cardinal выполнять сложные, капиталоёмкие проекты без обширного привлечения субподрядчиков. Гибридная модель, собственный парк спецтехники и серия успешных M&A-сделок усиливают конкурентоспособность компании и позволяют масштабироваться значительно быстрее рынка.

На фоне сильного портфеля заказов, активного роста регионов и стремления США к обновлению инфраструктуры Cardinal Infrastructure Group рассматривается как одно из ключевых инфраструктурных IPO сезона.

Дедлайн подачи заявок — 9 декабря, 18:00 (ОАЭ).

• Собственники: Cardinal Infrastructure Group основана в 2013 году Джереми Спайви. Перед IPO структура владения включает основателя, ключевых менеджеров и инвесторов, участвовавших в финансировании приобретений подрядных компаний. Управленческая модель фокусируется на консолидации локальных игроков и создании единой операционной платформы.

• Рыночная позиция: один из наиболее быстрорастущих turnkey-провайдеров инфраструктурных услуг в Северной Каролине, работающий в сегментах жилья, коммерции, промышленности и муниципальных проектов. Компания занимает сильные позиции в районах с высокой динамикой населения и активным строительством – Raleigh, Charlotte, Greensboro.

• Финансовая динамика: за 9 месяцев 2025 года выручка составила $310,2 млн против $230,3 млн годом ранее, портфель заказов вырос до $646 млн. Рост поддерживается как органическим расширением, так и стратегическими M&A, на которые приходится около 27% накопленного роста.

• Риски: высокая капиталоёмкость техники, зависимость от темпов строительства в регионе, конкуренция с крупными федеральными подрядчиками, риски интеграции приобретённых компаний, а также влияние стоимости рабочей силы на маржинальность.

• Цель IPO: финансирование дальнейших приобретений, укрепление оборотного капитала, расширение парка техники, интеграция новых площадок и усиление позиций в быстрорастущих строительных кластерах Юго-Востока США.

Cardinal Infrastructure Group сформировалась как ответ на растущий спрос в США на подрядчиков, способных выполнять полный цикл инфраструктурных работ от инженерной подготовки до финального благоустройства. Компания была основана в 2013 году Джереми Спайви в Роли, Северная Каролина, и за несколько лет превратилась из небольшого установщика коммунальных сетей в одного из самых быстрорастущих поставщиков инфраструктурных услуг на Юго-Востоке страны.

Первые годы Cardinal работала как нишевой подрядчик по монтажу водопроводных, канализационных и ливневых систем. Но рынок требовал более широких компетенций: заказчикам нужны были подрядчики, которые могут брать на себя весь цикл подготовки участка. Это стало точкой перелома и компания начала активно расширять направления деятельности и проводить стратегические приобретения, постепенно превращаясь в универсальную платформу для комплексных инфраструктурных проектов.

Со временем Cardinal выстроила модель, сочетающую собственные команды, парк специализированной техники и приобретенные активы. В портфель вошли услуги по расчистке территорий, бурению и взрывным работам, укладке асфальта, стабилизации грунтов и подготовке площадок под жилые, коммерческие и государственные проекты. Последовательные M&A-сделки в Роли, Шарлотте и Гринсборо позволили компании стать полноценным провайдером turnkey-решений, минимизирующим необходимость субподрядов и обеспечивающим ускоренные сроки выполнения работ.

Технологическая модернизация и стандартизированные процессы стали ключом к росту и Cardinal научилась управлять сложными проектами, поддерживая высокую производительность и качество. Это позволило компании довести сеть подразделений до масштабов, достаточных для обслуживания крупнейших застройщиков и подрядчиков региона.

Сегодня Cardinal Infrastructure Group работает с более чем тысячей сотрудников, выполняет проекты на сотни миллионов долларов и поддерживает внушительный портфель заказов. Компания выходит на биржу при оценке около $805.3 млн, чтобы укрепить финансовую базу, продолжить экспансию и развивать инфраструктурную платформу, которая ускоряет строительство и помогает регионам расти.

Cardinal – пример того, как инженерная компетентность, интеграция процессов и стратегические приобретения могут превратить локального подрядчика в ключевого игрока региональной инфраструктуры.

— Что такое IPO?
IPO (Initial Public Offering) — это когда частная компания впервые выпускает свои акции на биржу, чтобы привлечь деньги от инвесторов. С этого момента её акции можно свободно покупать и продавать на рынке.

— Где проводятся IPO?
IPO компаний проходят на крупнейших фондовых биржах мира. В США это в первую очередь NYSE (New York Stock Exchange) и NASDAQ.
После выхода компании на биржу её акции начинают свободно торговаться на этих площадках, и именно там формируется рыночная цена после размещения.

— Что такое аллокация?
Аллокация (от англ. allocation — распределение) — это процесс распределения ресурсов, активов или средств с целью максимальной эффективности. В инвестициях под аллокацией обычно понимается распределение доступного объёма акций или долей между инвесторами при IPO или частных сделках.

— Какой объём аллокации начисляется инвестору?
Размер аллокации определяется условиями конкретной сделки и в среднем составляет от 2% до 30% от поданной заявки. Информация о фактическом объёме становится доступна примерно за день до размещения, ориентировочно за 6 часов до сделки.

Пример IPO Bullish:
Инвестор подал заявку на $10 000. Аллокация составила 29,6%, что соответствует сумме $2 960, направленной на участие в IPO.
Оставшаяся часть заявки — $7 040, включая комиссию за покупку, была возвращена на баланс и доступна для вывода.

— Почему компании выходят на IPO?
Чтобы привлечь капитал для развития, повысить узнаваемость бренда и дать возможность ранним инвесторам и сотрудникам продать часть своих акций.

— Чем участие в IPO отличается от покупки акций на бирже?
При IPO вы покупаете акции ещё до того, как они начнут свободно торговаться. Это даёт шанс купить их по фиксированной цене размещения, но также несёт риск, что после старта торгов цена может упасть.

— Что я получаю, участвуя в IPO через Regolith?
Вы становитесь инвестором, участвующим в покупке акций компании на этапе её первичного публичного размещения (IPO) через нашу партнёрскую инфраструктуру в США. После завершения сделки и истечения локап-периода прибыль от продажи акций распределяется между инвесторами пропорционально их доле в сделке.

— Что такое локап-период и сколько он длится?
Локап — это установленный эмитентом и андеррайтерами срок, в течение которого акции нельзя продавать. Для предлагаемых нами IPO этот срок составляет 93 дня. По его окончании акции реализуются на бирже, и средства распределяются между инвесторами.

— Чем отличается участие через платформу от самостоятельной покупки акций?
При самостоятельной покупке вам нужен доступ к американскому брокеру и крупная сумма для участия в распределении IPO, а также нужно пройти отбор у андеррайтеров. Платформа объединяет капитал инвесторов, обеспечивая доступ к сделкам, которые недоступны большинству частных лиц напрямую.

— Через кого осуществляется участие в IPO?
Мы работаем через американскую структуру, которая взаимодействует с лицензированным брокером в США. Партнёр отбирает перспективные IPO и участвует в размещении от своего имени.

— Как оформляется сделка юридически?
С инвестором заключается оферта/договор участия в инвестиционном продукте. Далее Regolith направляет средства в партнёрскую структуру — Wealthy Labs Limited (провайдер), которая заключает форвардный контракт с брокером и осуществляет всю операционную деятельность по сделке. По итогам операции провайдер передаёт финансовый результат Regolith, после этого сумма распределяется между инвесторами.

— Есть ли минимальная сумма для участия?
Да, у каждого IPO есть установленный минимальный порог входа, который указывается на странице конкретного предложения. В среднем Regolith предоставляет возможность участвовать в IPO с минимальным порогом входа от $500.

— Получаю ли я биржевые акции на свой личный брокерский счёт?
Нет. Акции покупаются и учитываются на брокерском счету инфраструктуры партнёра. После окончания локап-периода брокер реализует их на бирже и переводит нам для распределения между инвесторами.

— Можно ли зачислить акции напрямую на мой брокерский счёт?
Такой возможности нет, так как участие происходит через форвардный контракт с брокерской инфраструктурой партнёра. Сделка оформляется на него, а расчёты с инвесторами ведутся в рамках платформы. Наша платформа является посредником в сделке.

— Как я могу продать свои акции после IPO?
Продажа происходит автоматически: по окончании локап-периода партнёрский брокер продаёт акции на бирже, после чего мы распределяем полученные средства среди инвесторов пропорционально их доле в сделке.

— Какие риски есть при инвестициях в IPO?
IPO — это высокорисковые инвестиции, где вместе с потенциально высокой доходностью присутствует и значительная волатильность. Цена акций в первый день торгов и в период после локапа может сильно колебаться. Существует риск, что рыночная цена окажется ниже цены размещения. Дополнительно на результат влияют макроэкономические и отраслевые факторы.

— Можно ли заранее узнать, сколько я заработаю?
Доходность по IPO заранее не гарантируется. Итоговый результат зависит от цены акций в момент продажи после окончания локапа, общего состояния рынка и финансовых результатов компании.

— Могу ли я проверить, что Regolith действительно участвует в IPO?
Мы публикуем всю доступную информацию о сделке в личном кабинете. Дополнительно у нас есть agreement, в рамках которого раскрывается инфраструктура, через которую мы участвуем в сделках. Подтверждающие документы от брокеров и партнёров не раскрываются, так как они содержат конфиденциальные данные и защищены договорённостями.