SpaceX

SpaceX – одна из самых обсуждаемых частных технологических компаний в мире. С 2002 года под руководством Илона Маска она превратилась из амбициозного стартапа в основу новой космической экономики: коммерческие запуски, спутниковый интернет Starlink и лунная программа NASA Artemis.

Основанная в марте 2002 года в Калифорнии, сегодня SpaceX зарегистрирована в Техасе со штаб-квартирой в Starbase – собственном частном «городе ракет». За 24 года компания провела свыше 460 запусков, вернула США возможность самостоятельно отправлять астронавтов на орбиту через корабль Crew Dragon, а ее Starlink сегодня обслуживает 10,3 млн пользователей в 164 странах. С 2023 года SpaceX выводит на орбиту более 80% всей мировой полезной нагрузки.

SpaceX подала публичный проспект S-1 в SEC 20 мая 2026 года и планирует листинг на Nasdaq под тикером SPCX. Roadshow начнется 4 июня, ценообразование назначено на 11 июня, первый день торгов ожидается 12 июня. Целевая оценка компании – от $1,75 до $2 трлн, объем привлечения – $40–80 млрд. Сделку ведут 23 банка во главе с Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, BofA Securities и Citigroup. В случае успеха это будет крупнейшее IPO в истории фондового рынка.

В феврале 2026 года SpaceX поглотила xAI – AI-лабораторию Маска, объединенная оценка сделки составила $1,25 трлн. Это превратило SpaceX из чисто космической компании в гибридного игрока «космос + AI». В проспекте S-1 заявлен совокупный адресуемый рынок $28,5 трлн, из которых $22,7 трлн приходятся на AI-приложения и инфраструктуру. Главный долгосрочный фокус компании – орбитальные AI-дата-центры, способные обрабатывать вычисления вне атмосферы Земли.

На фоне восстановления рынка IPO после длительного охлаждения, рекордного интереса суверенных и пенсионных фондов и растущей роли частных космических компаний в глобальной обороне SpaceX рассматривается как самое значимое технологическое размещение 2026 года – и, возможно, всей десятилетки.

За 2025 финансовый год SpaceX показала выручку $18,67 млрд и положительный Adjusted EBITDA $6,58 млрд. Главный драйвер бизнеса – Starlink: выручка $11,39 млрд (+50% год к году), операционная прибыль $4,42 млрд при марже 39%. Совокупный операционный убыток компании $2,6 млрд связан полностью с консолидацией xAI – $12,7 млрд из $20,7 млрд всех капитальных затрат пошли именно в AI-направление.

В рамках IPO до 30% акций будут зарезервированы под розничных инвесторов – в три раза больше стандарта Wall Street. Это исторический прецедент: на крупнейшем IPO в истории до трети объема впервые целенаправленно направляется физическим лицам, а не институциональным фондам.

После листинга Илон Маск сохранит около 85,1% голосов через дуально-классовую структуру акций: Class A дает один голос на акцию, Class B – десять. SpaceX официально получит статус «controlled company» по правилам Nasdaq.

В числе бенефициаров IPO – не только сама компания, но и весь смежный сектор: NVIDIA (поставки GPU для xAI), Linde (промышленные газы для Starship), производители спутниковых компонентов, операторы дата-центров. По оценкам Wall Street, $75 млрд привлеченного капитала запустят вторичную волну спроса в смежных отраслях.

Дедлайн подачи заявок через Regolith – 11 июня 2026, 18:00 (ОАЭ).

• Собственники: SpaceX основана Илоном Маском, который до сих пор является основателем, CEO, главным техническим директором и председателем совета директоров. Среди крупных частных инвесторов компании – Fidelity, Google, Founders Fund, ARK Investment Management, Sequoia Capital, Baillie Gifford. После IPO эти фонды частично выйдут в кэш через secondary-предложение, частично сохранят позиции.
• Продуктовая экосистема: Falcon 9 – самая надежная ракета в истории с более чем 350 успешными запусками подряд; тяжелая Falcon Heavy; межпланетная Starship V3 (успешный пуск 22 мая); пилотируемый корабль Crew Dragon, который доставил более 60 астронавтов на МКС; грузовой Cargo Dragon; глобальная сеть Starlink с 9 600 спутниками; и Starship HLS – посадочный модуль для лунной программы NASA. Производственные мощности в Hawthorne (Калифорния) и Starbase (Техас) обеспечивают вертикальную интеграцию.
• Регуляторные достижения: SpaceX – единственный частный американский провайдер пилотируемых полетов, сертифицированный NASA для миссий с экипажем. Starlink имеет лицензии на работу в 164 странах. Компания входит в Phase 3 Launch Services Procurement Министерства обороны США наряду с ULA и Blue Origin. В 2025 году получено разрешение FAA на запуски Starship с увеличенной частотой – до 25 пусков в год.
• Масштаб: более 13 000 сотрудников в семи производственных и операционных площадках по США. Контракт NASA на Artemis III – $2,9 млрд, отдельный контракт на Artemis IV. Совокупные капитальные затраты в 2025 году – $20,7 млрд. С 2002 года компания привлекла свыше $15 млрд частного финансирования через 30+ раундов.
• Цель IPO: масштабирование производства Starship для лунной программы NASA Artemis и марсианских миссий, развертывание инфраструктуры орбитальных AI-дата-центров через xAI, расширение Starlink в развивающиеся рынки, выход на новые сегменты обороны и национальной безопасности США и стран НАТО, выкуп части акций у ранних инвесторов.

SpaceX появилась как ответ на одну из самых амбициозных идей в истории технологий – сделать жизнь многопланетной. Компания была основана в марте 2002 года Илоном Маском в Калифорнии после продажи его доли в PayPal, и за два с лишним десятилетия прошла путь от стартапа, который ракетостроительная индустрия не воспринимала всерьез, до главного коммерческого игрока в космосе.

Первые годы для SpaceX оказались чередой провалов. Три первых запуска Falcon 1 закончились авариями, а к 2008 году компания была на грани банкротства. Маск вложил в нее почти все свои оставшиеся средства, и 28 сентября 2008 года четвертый запуск Falcon 1 прошел успешно – SpaceX стала первой частной компанией в истории, которая вывела жидкостную ракету на околоземную орбиту. Этот момент изменил траекторию всей отрасли.

Дальше последовала серия инженерных прорывов, которые ранее считались невозможными. В 2012 году Cargo Dragon стал первым коммерческим кораблем, доставившим груз на МКС. В 2015 году SpaceX впервые посадила первую ступень Falcon 9 на сушу, а через два года – повторно ее использовала. Это перевернуло экономику запусков и сделало SpaceX практически безальтернативным выбором для коммерческих клиентов. В 2020 году корабль Crew Dragon впервые за девять лет вернул США способность самостоятельно отправлять астронавтов на орбиту.

Параллельно компания развернула одну из самых сложных инженерных систем в истории – глобальную спутниковую сеть Starlink. К 2026 году это уже не просто космический интернет, а ключевая инфраструктура связи для государственных, военных и розничных клиентов в 164 странах. Starlink стал тем cash cow, который позволил SpaceX финансировать следующий этап – Starship, межпланетную ракету для лунных и марсианских миссий, и масштабный разворот в сторону AI после консолидации с xAI.

Сегодня SpaceX готовится к IPO с целевой оценкой $1,75–2 трлн – это может стать крупнейшим публичным размещением в истории фондового рынка. Привлеченный капитал пойдет на масштабирование производства Starship, развертывание орбитальной AI-инфраструктуры через xAI и расширение Starlink в новые регионы. Компания заявляет совокупный адресуемый рынок в $28,5 трлн – одно из самых амбициозных positioning в S-1, которое когда-либо подавала технологическая компания.

SpaceX – пример того, как одержимая инженерная культура, ставка на вертикальную интеграцию и многократно переписанные правила индустрии могут превратить стартап на грани банкротства в компанию, потенциально способную стать самой дорогой публичной структурой мира.

1. Что такое IPO?

IPO (Initial Public Offering) — это когда частная компания впервые выпускает свои акции на биржу, чтобы привлечь деньги от инвесторов. С этого момента её акции можно свободно покупать и продавать на рынке.

2. Где проводятся IPO?

IPO компаний проходят на крупнейших фондовых биржах мира. В США это в первую очередь NYSE (New York Stock Exchange) и NASDAQ.
После выхода компании на биржу её акции начинают свободно торговаться на этих площадках, и именно там формируется рыночная цена после размещения.

3. Что такое аллокация?

Аллокация (от англ. allocation — распределение) — это процесс распределения ресурсов, активов или средств с целью максимальной эффективности. В инвестициях под аллокацией обычно понимается распределение доступного объёма акций или долей между инвесторами при IPO или частных сделках.

4. Какой объем аллокации начисляется инвестору?

Размер аллокации определяется условиями конкретной сделки и в среднем составляет от 2% до 30% от поданной заявки. Информация о фактическом объёме становится доступна примерно за день до размещения, ориентировочно за 6 часов до сделки.

Пример IPO Bullish:
Инвестор подал заявку на $10 000. Аллокация составила 29,6%, что соответствует сумме $2 960, направленной на участие в IPO.
Оставшаяся часть заявки — $7 040, включая комиссию за покупку, была возвращена на баланс и доступна для вывода.

5. Почему компании выходят на IPO?

Чтобы привлечь капитал для развития, повысить узнаваемость бренда и дать возможность ранним инвесторам и сотрудникам продать часть своих акций.

6. Чем участие в IPO отличается от покупки акций на бирже?

При IPO вы покупаете акции еще до того, как они начнут свободно торговаться. Это даёт шанс купить их по фиксированной цене размещения, но также несет риск, что после старта торгов цена может упасть.

7. Что я получаю, участвуя в IPO через Regolith?

Вы становитесь инвестором, участвующим в покупке акций компании на этапе ее первичного публичного размещения (IPO) через нашу партнерскую инфраструктуру в США. После завершения сделки и истечения локап-периода прибыль от продажи акций распределяется между инвесторами пропорционально их доле в сделке.

8. Что такое локап-период и сколько он длится?

Локап – это установленный эмитентом и андеррайтерами срок, в течение которого акции нельзя продавать. Для предлагаемых нами IPO этот срок составляет 93 дня. По его окончании акции реализуются на бирже, и средства распределяются между инвесторами.

9. Чем отличается участие через платформу от самостоятельной покупки акций?

При самостоятельной покупке вам нужен доступ к американскому брокеру и крупная сумма для участия в распределении IPO, а также нужно пройти отбор у андеррайтеров. Платформа объединяет капитал инвесторов, обеспечивая доступ к сделкам, которые недоступны большинству частных лиц напрямую.

10. Через кого осуществляется участие в IPO?

Мы работаем через американскую структуру, которая взаимодействует с лицензированным брокером в США. Партнёр отбирает перспективные IPO и участвует в размещении от своего имени.

11. Как оформляется сделка юридически?

С инвестором заключается оферта/договор участия в инвестиционном продукте. Далее Regolith направляет средства в партнёрскую структуру – Wealthy Labs Limited (провайдер), которая заключает форвардный контракт с брокером и осуществляет всю операционную деятельность по сделке. По итогам операции провайдер передаёт финансовый результат Regolith, после этого сумма распределяется между инвесторами.

12. Есть ли минимальная сумма для участия?

Да, у каждого IPO есть установленный минимальный порог входа, который указывается на странице конкретного предложения. В среднем Regolith предоставляет возможность участвовать в IPO с минимальным порогом входа от $1000.

13. Получаю ли я биржевые акции на свой личный брокерский счет?

Нет. Акции покупаются и учитываются на брокерском счету инфраструктуры партнера. После окончания локап-периода брокер реализует их на бирже и переводит нам для распределения между инвесторами.

14. Можно ли зачислить акции напрямую на мой брокерский счет?

Такой возможности нет, так как участие происходит через форвардный контракт с брокерской инфраструктурой партнёра. Сделка оформляется на него, а расчёты с инвесторами ведутся в рамках платформы. Наша платформа является посредником в сделке.

15. Как я могу продать свои акции после IPO?

Продажа происходит автоматически: по окончании локап-периода партнерский брокер продает акции на бирже, после чего мы распределяем полученные средства среди инвесторов пропорционально их доле в сделке.

16. Какие риски есть при инвестициях в IPO?

IPO – это высокорисковые инвестиции, где вместе с потенциально высокой доходностью присутствует и значительная волатильность. Цена акций в первый день торгов и в период после локапа может сильно колебаться. Существует риск, что рыночная цена окажется ниже цены размещения. Дополнительно на результат влияют макроэкономические и отраслевые факторы.

17. Можно ли заранее узнать, сколько я заработаю?

Доходность по IPO заранее не гарантируется. Итоговый результат зависит от цены акций в момент продажи после окончания локапа, общего состояния рынка и финансовых результатов компании.

18. Могу ли я проверить, что Regolith действительно участвует в IPO?

Мы публикуем всю доступную информацию о сделке в личном кабинете. Дополнительно у нас есть agreement, в рамках которого раскрывается инфраструктура, через которую мы участвуем в сделках. Подтверждающие документы от брокеров и партнёров не раскрываются, так как они содержат конфиденциальные данные и защищены договорённостями.