Kraken на 80% готов к IPO: что стоит за самым ожидаемым крипто-листингом 2026 года
5 мая на Consensus Miami сo-CEO Kraken Арджун Сетхи заявил, что биржа готова к выходу на публичный рынок примерно на 80%. Это стало первым публичным признанием, что внутренние процессы и регуляторные требования пройдены, и компания ждет улучшения рыночных условий для финального запуска. Целевой ориентир – Q3 2026.
О компании Kraken
Kraken основана в 2011 году Джесси Пауэллом и сегодня входит в тройку крупнейших криптобирж мира. На платформе торгуется более 200 криптовалют, а среднесуточный объем сделок достигает $1.5–2 млрд. Биржа считается одной из самых надежных в индустрии – за 14 лет работы Kraken ни разу не сталкивался с крупным взломом клиентских средств.
В 2025 году выручка Kraken составила $2.2 млрд – рост на 33% год к году. Скорректированный EBITDA – около $380 млн. Компания работает в плюсе, что для крипто-индустрии встречается далеко не всегда.
Новый CEO и обновленная команда
В мае 2024 года Kraken впервые в истории компании назначила двух CEO. Арджун Сетхи, ранее основатель Tribe Capital и партнер Social Capital, пришел в Kraken вместе с Дэвидом Рипли. До прихода в Kraken Сетхи десять лет инвестировал в технологические компании и крипто-проекты ранних стадий, в его портфеле – Slack, Carta, Bolt, Lightning Labs.
Назначение Сетхи стало сигналом смены приоритетов: с этого момента компания начала активную подготовку к публичному рынку, расширению институциональных продуктов и стратегическим поглощениям.
Хронология IPO
- 2024 год. Первые сообщения о подготовке Kraken к IPO появились в Bloomberg и Reuters. Целевая оценка обсуждалась на уровне $10–15 млрд.
- Ноябрь 2025. Kraken впервые подал конфиденциальную заявку S-1 в SEC. Параллельно компания привлекла раунд на $800 млн при оценке $20 млрд. Среди участников – Citadel Securities, Jane Street, Tribe Capital. Этот раунд стал крупнейшим частным привлечением в крипто-индустрии за последние два года.
- Март 2026. Подготовка к IPO приостановлена. Причина – ослабление крипто-рынка и снижение аппетита к риску у институциональных инвесторов. BTC скорректировался с $108K до $72K, индекс CoinShares потерял 18% за квартал. В таких условиях размещение пришлось бы проводить с дисконтом.
- Апрель 2026. Биржа возобновила процесс. Deutsche Börse объявила о покупке 1.5% Kraken за $200 млн – сделка закрывается в Q2 2026 и оценивает компанию уже в $13.3 млрд. Снижение оценки связано с пересмотром мультипликаторов в крипто-секторе.
- Май 2026. На Consensus Miami Сетхи публично подтвердил готовность к IPO на 80%. Целевая дата – Q3 2026.
Почему IPO откладывалось
Подготовка к публичному рынку у крипто-компаний занимает в среднем 18–24 месяца. У Kraken путь оказался длиннее по нескольким причинам:
- Регуляторное давление в США. До 2024 года SEC активно судилась с Coinbase, Binance и самим Kraken по вопросу классификации токенов как ценных бумаг. После смены администрации и прихода нового председателя SEC в 2025 году напряжение ослабло – часть дел была закрыта, в том числе расследование против Kraken.
- Волатильность крипто-рынка. Размещение в момент коррекции невыгодно для текущих акционеров и может ударить по репутации после листинга. Компания решила дождаться более стабильной фазы.
- Внутренняя реструктуризация. Под IPO Kraken переоформил группу юрлиц, расширил совет директоров, нанял публичных аудиторов уровня Big Four и привлек Goldman Sachs, JP Morgan и Citi как ведущих букраннеров.
Почему IPO возобновили
К весне 2026 года рынок постепенно восстановился. BTC вернулся к $75–80K, приток в крипто-ETF за апрель составил $1.9 млрд – первый положительный месяц с начала года. BlackRock IBIT привлек $214 млн за один день – максимальный показатель с января.
Параллельно Kraken продолжил развивать инфраструктуру: в 2025 году компания приобрела NinjaTrader (фьючерсный брокер с 1.5 млн пользователей) за $1.5 млрд и Backed Finance (платформу токенизированных акций). Это сделало Kraken не просто биржей, а полноценным финансовым институтом с торговлей акциями, фьючерсами, опционами и токенизированными активами в одном интерфейсе.
В мае компания анонсировала партнерство с MoneyGram – обмен крипто на наличные через глобальную розничную сеть в более чем 200 странах. Это шаг к превращению Kraken в платежную инфраструктуру для миллиардов пользователей.
Что значит IPO Kraken для рынка
Coinbase вышла на публичный рынок в апреле 2021 года на пике крипто-цикла и долгое время оставалась единственной крупной крипто-биржей США в листинге. В 2025 году к ней присоединились Bullish (NYSE, август) и Gemini (Nasdaq, сентябрь). При этом ни одна из них не сопоставима с Kraken по выручке, объему торгов и пользовательской базе.
Если Kraken действительно выйдет в Q3 2026, это станет:
- крупнейшим крипто-IPO со времен Coinbase
- сигналом институциональной зрелости индустрии
- новым бенчмарком оценки для остальных частных крипто-компаний (Bitstamp, Crypto.com, OKX)
При оценке $13.3 млрд Kraken торгуется по мультипликатору около 6x к выручке 2025 года. Для сравнения: Coinbase – на уровне 12x, Gemini после IPO – около 18x, Bullish – свыше 30x. У Gemini и Bullish высокие мультипликаторы связаны с небольшой выручкой – $167–180 млн против $2.2 млрд у Kraken. Получается, что Kraken выходит на биржу с самым выгодным соотношением выручки и оценки в секторе. Аналитики ожидают, что после листинга мультипликатор может подтянуться ближе к среднему уровню Coinbase.
Pre-IPO Kraken на платформе Regolith
Акции Kraken доступны для инвестиций в формате Pre-IPO на платформе Regolith. Текущая цена – $68 за акцию. По мере приближения к IPO остатки в пуле сокращаются: на момент публикации доступно ограниченное количество акций.
Pre-IPO позиция в Kraken – способ зайти в компанию до публичного листинга и зафиксировать прибыль в момент выхода на биржу.
